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庚子鼠年在抗击新冠病毒的“战疫”中拉开了序幕。前事未决而后事已来,我们应如何在扑朔迷离的经济环境中寻找新的增长和方向?金融界现推出《首席说》解局2020特别版,特邀知名经济学家与首席分析师,为您全面解析投资“战疫”。没有一个春天不会到来!

嘉宾介绍
本期嘉宾:林采宜

华安基金首席经济学家

主要观点

疫情促进医疗卫生体系改革,给中国经济带来新的增长点

促进旅游、酒店,餐饮等行业的整合,提高市场集中度

政府应及时救助失业人员,避免引起社会问题

适当降低企业和个人所得税,可激发投资动力提升消费能力

疫情促进医疗卫生体系改革,给中国经济带来新的增长点

金融界:就目前的情况来看,此次疫情对我国经济有何影响?本次疫情对中国经济基本面的长期影响和短期影响,分别在哪些方面?


林采宜:从中长期来看,本次疫情将促使政府大幅提高医疗支出在公共财政中的比重。目前我国医疗卫生支出在公共财政中的支出比例只有7.1%,大大低于发达国家。数据显示,美国、日本、英国和德国的医疗卫生支出在政府公共财政支出中占比分别为24.6%、19.8,18.2%和16.2%,是中国的2-3倍。提高医疗卫生投入,改革医疗卫生体系将给中国带来新的增长点。其次,疫情进一步催化了网络产品的成熟和推广,视频会议平台、各种直播平台以及网络配送服务将进一步优化、升级,成为未来会议、教育和日常消费的主流。此外,疫情蔓延的教训对于国民卫生习惯的培养将有所帮助,居民消费中对医疗保健等与身体健康相关的消费将会增加。

从短期影响来看,今年的国民经济增速将有所放缓,尤其是第一季度,居民消费大幅收缩,对酒店、宾馆、旅游以及餐饮、演出等各类生活服务行带来很大冲击,制造业受假期延长和物流配送、交通运输等上下游产业链的影响也将有所放缓(医疗器械及消毒类产品的生产除外)。

促进旅游、酒店,餐饮等行业的整合,提高市场集中度

金融界:对比2003年非典时期,当前的疫情影响的行业更多。仅就中国经济的第三产业和对外经贸的角度来讲,我们在2020年是否会有较大的下行预期?


林采宜:从短期来看,疫情对第三产业,尤其是酒店、餐饮、旅游、娱乐等生活消费有较大冲击。从中长期来看,可能会促进旅游、酒店以及餐饮等相关行业的整合,在优胜劣汰的过程中提高市场集中度,升级服务水准和管理水平;至于外贸行业,2020的全球经济处于比烂状态,影响中国外贸的核心因素还是产品的竞争力,疫情冲击只是短期效应。

政府应及时救助失业人员,避免引起社会问题

金融界:目前疫情对中小企业,尤其是餐饮、旅游业的冲击很大。您认为对这些行业的影响将会持续多久?有些城市如苏州已经出台了针对性的政策,全国其他城市是否可以推广?


林采宜:从目前的确诊数据以及疑似病例增长情况来看,疫情的峰值大概是2月下旬到3月初,经过一个月的情绪修复,4月份整个社会的生产、生活都将步入常态,对餐饮旅游的消费需求也将逐步释放出来。除了机场、航空公司和高铁以外,大部分旅游餐饮企业都是中小企业,生命力强的会熬过这个疫期,迎来消费需求的报复性增长。生命力弱的在疫情的冲击下可能会出现倒闭。由于中小企业的信用贷款额度较小,其倒闭潮对银行资产质量拖累较小,主要弊端是造成大量暂时的失业现象。政府需要做的是针对这些失业的员工进行及时的救助,包括提供必要的生活补贴和转岗培训,避免引起社会问题。

苏州的政策中适合应用失业保险金这块的确值得借鉴,至于社保缓缴对于企业意义不大,直接取缔住房公积金,并鼓励职工取回个人账户上上相关款项用于消费才能有效缓解疫情叠加失业给社会消费带来的压力。

至于信贷问题,属于金融机构对企业风险评估之后做出的商业决策,政府不应该过分干预,银行需要对储户的资金安全负责,强迫银行贷款给小微企业,实际上是牺牲储户资金安全,变相侵犯储户利益来成全企业的存续,这种拆东墙补西墙的做法不可取。

租金减免也是如此,免租与否是房东和租客之间根据商业契约在互惠互利的基础上自行进行调整,行政权力干预商业机构或个人之间的交易,这种一刀切的做法在法律上缺乏依据,在实务也缺乏实际效力。

适当降低企业和个人所得税,可激发投资动力提升消费能力

金融界:考虑当前情况及日后发展,您认为应该如何实施货币、财政政策以支持我国经济平稳度过疫情期?


林采宜:从政策效应来看,财政政策的有效性相对更强,也容易有针对性。例如,取消住房公积金,减轻企业负担,降低企业成本,同时取消公积金缴费可以增加员工的当前收入,提高他们的消费能力,拉动市场需求促进经济增长。适当降低企业和个人所得税,前者激发投资动力,后者提升消费能力。

至于货币政策,目前在全球央行降息潮的周期中,保持灵活的适度宽松即可。

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